شهدت الأسهم الصينية في يوليو 2026 تراجعًا حادًا، ولا تشير المصادر إلى جهة واحدة تتحمل المسؤولية، بل إلى عوامل تداخلت معًا. ويتناول هذا التقرير أبرز ما وُثّق عن تلك الموجة.
تراجع هو الأكبر منذ أكثر من عامين
هبطت الأسواق الصينية بأكثر من 3% يوم الجمعة، في أكبر تراجع أسبوعي منذ أكثر من عامين، وذلك وسط مخاوف من ضغط على السيولة بسبب الطرح العام الأولي لشركة الرقائق CXMT بقيمة 8.6 مليار دولار. وفي هونغ كونغ تراجع مؤشر التكنولوجيا بنسبة 4.4% في جلسة 17 يوليو. (devdiscourse) (rthk)
ما دور الطرح الكبير؟
وصفت مادة تحليلية لـ«كايشين غلوبال» الطرح بأنه المحفز الرئيسي لموجة بيع في أسهم التكنولوجيا المحلية، لكنها أشارت إلى أن المراقبين منقسمون حول أثره الدائم. ومن العوامل التي ذُكرت أن المستثمرين ترقبوا طروحات ضخمة أخرى لشركات مثل «يونيتري» لصناعة الروبوتات و«ياندسي ميموري تكنولوجيز». (analysis is mega chip ipo to blame for chinas tech rout 102466524 +2)
عوامل خارجية وتقييمات مرتفعة
لم يكن الطرح العامل الوحيد، فقد أثرت مخاوف تباطؤ الاقتصاد الصيني والتوترات في الشرق الأوسط في المعنويات. وجاء التراجع ضمن موجة بيع عالمية في أسهم الرقائق، مع تساؤل المستثمرين عن مبالغة طفرة الذكاء الاصطناعي. وبحسب أحد المحللين، فإن المشكلة الأساسية وجود فقاعات في بعض الأسهم الصينية. (China stocks hit 3-month low on slowdown worries, Iran war ahead of CXMT IPO +2)
حجم الخسائر
انخفضت سوق «ستار» نحو 25% عن ذروتها في الأول من يوليو، ومُحيت أكثر من 4 تريليونات يوان من القيمة السوقية. (dealstreetasia)
رد الجهات الرسمية
عقدت هيئة الأوراق المالية الصينية اجتماعات مع كبار المشاركين في السوق، وأعلنت شركة «تشاينا ريفورم هولدينغز» ضخ نحو 50 مليار يوان في شراء الأسهم. كما رأت صحيفة «شنغهاي سيكيوريتيز جورنال» الرسمية أن الطروحات الكبيرة لا تغيّر مسار السوق وأن السيولة وفيرة. (banker) (dealstreetasia)
ماذا بعد؟
ارتفع سهم CXMT نحو 470% في أول يوم تداول بشنغهاي، ليصبح أعلى الشركات المدرجة قيمة في الصين. ويبقى الحكم على اتجاه السوق مرهونًا بتطورات لاحقة. (thestandard)